财报快递|威帝股份2025年度营收激增近2倍净利反降，经营现金流转负，乘用车业务拉低盈利

2026年4月30日，哈尔滨威帝电子股份有限公司（603023）发布2025年度年报，公司全年实现营业收入1.93亿元，同比大幅增长196.41%；归属母公司净利润406.52万元，同比下降19.59%；扣非净利润371.87万元，同比下降10.45%；经营活动产生的现金流量净额为-2458.08万元，由正转负，同比下降200.73%。

从业务结构看，公司2025年新增乘用车配套产品业务，实现收入1.27亿元，占主营业务收入的68.3%，毛利率仅为8.66%；而传统商用车配套产品收入5908.90万元，同比下降8.90%，毛利率为26.03%。整体制造业毛利率从上年约26.6%骤降至14.17%，下降12.45个百分点。

2025年，国内6米以上客车销量同比增长8.84%，新能源客车销量增长13.69%，海外市场需求恢复。公司受益于新能源转型及“一带一路”机遇，但乘用车业务竞争激烈，低毛利率产品占比提升，严重拖累整体盈利水平。

年报显示，威帝股份2025年业绩变化主要原因：一是新增乘用车业务毛利率较低，拉低整体毛利率；二是受银行存款本金减少及利率下调影响，利息收入较上年同期减少347.41万元，财务费用虽仍为负但减幅显著；三是销售、管理、研发费用因乘用车业务人员增加而分别增长23.48%、36.86%、42.59%。

年报显示，公司财务费用为-471.53万元，上年为-896.28万元，利息收入减少是主因。销售费用511.17万元，管理费用1036.31万元，研发费用1574.06万元，均因乘用车业务扩张导致人员薪酬增加。

年报显示，公司经营现金流由正转负，主要因乘用车业务销售回款以银行承兑汇票为主，现金流入滞后，同时原材料采购支出增加。报告期末货币资金4.73亿元，短期借款新增150.13万元，流动比率约7.1倍，短期偿债压力不大，但存货增至1.02亿元，商誉2548万元未减值。公司2025年度拟不进行利润分配，未分配利润用于日常经营及项目需要。

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