财报快递|南芯科技2025年度增收不增利，扣非净利降33%，经营现金流转负

4月30日，上海南芯半导体科技股份有限公司（688484）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入32.61亿元，同比增长27.01%；归属母公司净利润2.39亿元，同比下降22.26%；扣非归母净利润1.998亿元，同比下降33.45%；经营活动产生的现金流量净额为-0.77亿元，同比由正转负，下降117.47%。

从业务结构看，公司消费电子领域营收29.10亿元，同比增长20.40%，占总营收89.26%；汽车电子业务增长迅猛，营收2.06亿元，同比增长140.55%，占比提升至6.31%；工业领域营收1.38亿元，同比增长129.90%，占比4.24%。公司是国内领先的平台型模拟与嵌入式芯片设计企业，产品覆盖消费电子、汽车电子、工业应用等领域。

2025年，在行业温和复苏背景下，公司营收保持增长，但竞争加剧导致毛利率承压。报告期内，公司综合毛利率为37.73%，同比下降2.38个百分点，主要系低毛利产品收入增长较快。同时，公司持续加大研发投入，研发费用达6.47亿元，同比增长48.23%，研发人员增至840人，占员工总数68.13%。

年报显示，公司2025年度业绩下滑主要原因：一是毛利率下降，低毛利产品收入占比提升；二是研发费用大幅增长，研发人员薪酬及材料投入增加；三是财务费用因利息收入减少而同比上升70.07%；四是非经常性损益增加（政府补助及理财收益），但扣非净利润降幅更大，反映主营业务盈利能力减弱。

年报显示，公司销售费用1.34亿元，同比增长37.96%，主要系销售人员薪酬增加；管理费用2.44亿元，同比增长11.09%；研发费用6.47亿元，同比增长48.23%，主要系研发人员数量增加及薪酬、材料投入增长；财务费用-0.21亿元，上年同期为-0.71亿元，主要因银行存款利息收入减少。

经营现金流方面，公司2025年经营活动现金流净额为-0.77亿元，上年同期为4.43亿元，主要系备货增加及研发人员薪酬增长。存货账面价值9.65亿元，同比增长57.29%；应收账款4.40亿元，同比增长119.90%，均随业务规模扩大而上升。公司收购珠海昇生微形成商誉1.735亿元，存在减值风险。公司拟每10股派发现金红利2.5元（含税），合计派发1.065亿元，占归母净利润44.63%。截至报告期末，公司货币资金17.06亿元，无短期借款，但新增长期借款1.14亿元，整体偿债压力可控。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。