财报快递｜露笑科技(002617)2025年度归母净利下滑近两成，扣非净利逆增21%，经营现金流由负转正

2026年4月29日，露笑科技股份有限公司（002617）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入36.72亿元，同比下降1.20%；归属母公司净利润2.12亿元，同比下降17.82%；扣非归母净利润2.74亿元，同比增长21.38%；经营活动产生的现金流量净额2.21亿元，同比大幅增长152.45%，实现由负转正。加权平均净资产收益率为3.41%，同比下降0.79个百分点。

从业务结构看，公司主营业务包括碳化硅、登高机、光伏发电及漆包线四大板块。2025年，漆包线业务实现收入21.14亿元，同比增长13.18%，占总营收比重提升至57.58%，成为公司最主要的收入来源。高空作业设备（登高机）业务收入7.49亿元，同比下降29.12%，占总营收比重为20.40%。光伏发电业务收入7.06亿元，同比微降0.33%，占总营收比重为19.21%。值得注意的是，外销收入同比增长124.02%至2.69亿元，显示公司海外市场拓展取得成效。

年报显示，公司碳化硅业务在8英寸导电型及半绝缘型晶体生长技术上取得关键突破，晶体良率显著提升，并已实现晶体生长环节90%原材料国产化。登高机业务方面，公司表示行业长期向好的基本面保持不变，公司正积极拓展海外市场并推进电动化产品布局。光伏发电业务则保持稳定运营，截至2025年末，公司拥有光伏电站装机总量81.31万千瓦。

年报显示，露笑科技2025年度业绩变化主要原因：一是高空作业设备业务收入下滑，导致整体营收微降；二是非经常性损益项目对净利润产生较大负面影响，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-6910.73万元，导致归母净利润与扣非净利润走势背离；三是公司持续加大研发投入，在碳化硅等新兴领域取得技术突破。

费用方面，2025年公司销售费用为2183.98万元，同比增长28.66%；管理费用为2.04亿元，同比下降10.59%；财务费用为8606.00万元，与上年基本持平。研发费用为1.01亿元，同比下降3.28%。公司表示，销售费用增长主要系业务拓展所致。

年报显示，公司2025年末货币资金为7.39亿元，较年初下降11.35%；短期借款为7.77亿元，较年初增长7.09%。流动比率为3.69，速动比率为3.43，短期偿债能力指标尚可。公司2025年度拟不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本，主要原因为合并报表中未分配利润为负值，不满足现金分红条件。此外，公司报告期内支付董事和高级管理人员报酬总额为539.25万元。

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