财报快递｜雷迪克(300652)2025年度营收激增41%但经营现金流骤降213%，业绩增长质量存疑

2026年4月29日，杭州雷迪克节能科技股份有限公司（300652）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.44亿元，同比大幅增长41.13%；归属母公司净利润1.41亿元，同比增长17.53%；扣非净利润1.31亿元，同比增长21.36%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额却为-5911.69万元，同比由正转负，大幅下降213.03%。

从业务结构看，公司主营业务汽车零部件行业收入10.11亿元，同比增长37.70%，占总营收的96.79%。其中，轮毂单元产品收入4.34亿元，同比激增64.46%，成为增长最快的板块。精密传动零部件及模组作为公司拓展的第二增长曲线，报告期内实现收入2806.44万元。分地区看，境内市场收入7.73亿元，同比增长56.06%，是营收增长的主要驱动力。

公司表示，报告期内，在持续巩固售后维修市场基本盘的同时，进一步加速前装主机配套市场份额的提升，利用“前装抓规模、后装抓效益”的业务模式，在汽车轴承主业实现收入与利润的协同发展。同时，公司积极向精密传动模组总成供应商转型，开发机器人线性执行机构，开启业务第二增长曲线。

年报显示，雷迪克2025年度业绩增长但现金流恶化，主要原因：一是公司前装主机配套业务规模扩大，该类客户账期有所增长，且以承兑汇票结算的货款占比提升，导致经营性应收项目大幅增加；二是为应对业务增长，公司存货规模有所增加；三是公司加大了对机器人等新业务的投资。

费用方面，公司2025年度销售费用为2057.35万元，同比增长30.46%，主要系本期公司加大营销力度以及合并范围变更影响所致。研发费用为4633.09万元，同比增长37.69%，主要系本期增加研发投入及合并范围变更所致。财务费用为-402.27万元，同比减少53.86%，主要系本期汇兑收益较上期减少所致。值得注意的是，公司资产减值损失达3122.12万元，上年同期为888.05万元，主要系计提存货跌价损失及以前年度投资的基金产生的减值。

年报显示，公司2025年末短期借款飙升至1.10亿元，而期初仅为1001万元，增幅巨大。同时，公司货币资金为3.37亿元，虽能覆盖短期借款，但考虑到经营现金流为负，仍需关注其短期偿债压力。公司存货账面价值为3.01亿元，较期初增长10.11%。公司2025年度利润分配预案为：以总股本1.33亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），共计派发1333.91万元。

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