财报快递｜金安国纪(002636)2025年度净利暴增7倍，但经营现金流连续两年为负，商誉减值超2300万

2026年4月29日，金安国纪集团股份有限公司（002636）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入44.80亿元，同比增长10.67%；归属母公司净利润达3.01亿元，较上年同期暴增711.54%；扣非净利润为2.66亿元，实现扭亏为盈；但经营活动产生的现金流量净额为-1591.53万元，连续两年为负。

从业务结构看，公司核心主业覆铜板板块表现强劲。报告期内，覆铜板（含半固化片）实现营业收入41.21亿元，同比增长15.03%，占总营收比重高达91.98%。公司生产各类覆铜板5933.79万张，同比增长8.10%；销售5952.44万张，同比增长7.87%。然而，医疗健康板块表现不佳，医药制造业收入同比下降41.24%，医疗器械制造业收入下降6.16%。

报告期内，覆铜板行业整体呈现回暖态势，尤其在第四季度，电子行业下游需求快速增长带动行业景气度明显提升。受此影响，公司相关产品出货及价格较前期呈现回升态势，对全年业绩形成积极支撑。公司紧抓行业结构升级机遇，持续优化产品结构，并通过加强成本控制提高盈利水平。

年报显示，金安国纪2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是覆铜板行业景气度回升，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格逐渐回升；二是公司进一步聚焦主业、加强成本控制，提高盈利水平；三是核心主业覆铜板毛利率同比提升7.58个百分点至11.75%。

费用方面，公司2025年度销售费用为7646.28万元，同比下降15.59%；管理费用为1.31亿元，同比下降4.70%；财务费用为-4775.30万元，主要系利息收入较高所致。值得注意的是，公司本期计提资产减值损失2444.88万元，其中商誉减值损失达2388.00万元，主要系对广西禅方药业有限公司相关资产组计提减值所致。此外，公司营业外收入高达7181.89万元，其中包含来自上海金板科技的业绩对赌补偿款7000万元，对利润贡献显著。

年报显示，公司经营活动现金流持续为负，2025年为-1591.53万元，虽较上年同期的-1593.10万元略有改善，但已连续两年未能转正。同时，公司货币资金为4.71亿元，较期初的6.69亿元下降29.58%。公司拟定的2025年度利润分配预案为：以总股本7.28亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税），共计派发现金9100万元。

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