财报快递｜金博股份(688598)2025年度巨亏12.8亿，计提减值超10亿，经营现金流转负

4月29日，湖南金博碳素股份有限公司（688598）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入8.03亿元，同比增长49.54%；但归属母公司净利润为-12.81亿元，亏损额较上年同期进一步扩大；扣非归母净利润为-13.24亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.40亿元，由正转负，同比下降170.57%。加权平均净资产收益率（ROE）为-28.21%，同比大幅下滑13.67个百分点。

从业务结构看，公司主要从事先进碳基材料及产品的研发、生产和销售，服务于交通、锂电、光伏和半导体、氢能等国家战略性新兴产业。2025年，公司光伏与半导体领域碳基热场产品业务量大幅减少，但受益于锂电粉体产品产销量同比大幅增长，叠加交通领域碳陶制动盘等产品实现规模化投产，带动了整体营收的增长。然而，光伏领域下游需求不及预期，产能利用率偏低，对公司业绩造成巨大压力。

年报显示，公司2025年业绩大幅亏损的主要原因：一是光伏领域收入减少、产能利用率降低；二是公司计提信用减值损失和资产减值损失合计高达10.47亿元，其中固定资产减值损失达8.40亿元，存货跌价损失达1.88亿元，对利润造成巨大侵蚀。

费用方面，2025年公司研发费用为1.38亿元，同比增长52.06%，主要系研发所用的材料费、燃料动力费、股份支付等增加所致。销售费用为2696.21万元，同比增长6.36%；管理费用为5987.85万元，同比增长21.40%；财务费用为1219.01万元，同比增长13.04%。

年报显示，公司面临显著的流动性压力。截至2025年末，公司货币资金为3.46亿元，而短期借款飙升至3.52亿元，一年内到期的非流动负债为3970万元，短期偿债压力加大。同时，公司总资产从62.45亿元下降至51.22亿元，降幅达17.98%；归属于上市公司股东的净资产从51.78亿元下降至39.24亿元，降幅达24.21%。由于2025年度归属于母公司所有者的净利润为负，公司2025年度拟不进行利润分配。

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