财报快递｜维科精密(301499)2025年度增收不增利，扣非净利增40%但经营现金流下滑14%

4月29日，上海维科精密模塑股份有限公司（301499）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.63亿元，同比增长14.19%；归属母公司净利润5384.83万元，同比增长18.86%；扣非归母净利润5168.60万元，同比大幅增长40.00%；经营活动产生的现金流量净额为6312.67万元，同比下降14.35%。加权平均净资产收益率为4.21%，同比提升0.59个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为汽车电子精密零部件及连接器的研发、生产和销售。2025年，公司汽车电子业务实现收入8.09亿元，同比增长12.70%，占总营收的84.06%。其中，动力系统零部件收入5.86亿元，同比增长10.37%；底盘系统零部件收入1.32亿元，同比增长17.81%。非汽车连接器及零部件收入5908.64万元，同比增长11.98%。按销售渠道划分，内销收入7.63亿元，外销收入2.00亿元。公司前五大客户销售额合计6.72亿元，占年度销售总额的69.82%，其中第一大客户联合电子销售额占比达33.09%。

报告期内，公司面临汽车行业竞争加剧、终端需求波动等外部环境压力。公司表示，其产品多为平台项目产品，同一产品销售给客户后最终使用在不同整车厂商的不同车型上，产品具有一定的通用性，因此产品需求受特定车型的产销量影响较小。

年报显示，维科精密2025年度业绩变化主要原因：一是营业收入增长带动毛利增加；二是财务费用大幅下降，由上年同期的正596.70万元转为负371.18万元，主要系利息收入增加和汇兑收益增加所致；三是非经常性损益影响减少，2025年非经常性损益为216.23万元，较上年同期的838.46万元大幅减少。

费用方面，2025年公司销售费用为1411.13万元，同比下降9.62%；管理费用为6692.23万元，同比增长6.90%；研发费用为5577.08万元，同比下降1.79%。财务费用为-371.18万元，同比大幅下降722.06%，主要系利息收入增加和汇兑收益增加所致。具体来看，利息收入为408.14万元，而上年同期为-159.99万元；汇兑收益为75.99万元，而上年同期为-19.58万元。

风险方面，公司经营活动现金流净额同比下降14.35%至6312.67万元。应收账款期末余额为3.34亿元，较期初增长18.01%；存货期末余额为2.40亿元，较期初增长13.86%，存货跌价准备为755.33万元。公司短期借款为4000万元，货币资金为1.90亿元，流动比率为2.71，速动比率为2.31，短期偿债能力尚可。公司2025年度利润分配预案为：以总股本1.38亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），共计派发现金967.78万元。

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