申联生物（688098）2026年一季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期申联生物（688098）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6259.84万元，同比下降20.5%，归母净利润-173.1万元，同比上升42.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6259.84万元，同比下降20.5%，第一季度归母净利润-173.1万元，同比上升42.68%。本报告期申联生物盈利能力上升，毛利率同比增幅7.44%，净利率同比增幅26.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率63.25%，同比增7.44%，净利率-3.77%，同比增26.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计2719.16万元，三费占营收比43.44%，同比减5.45%，每股净资产3.38元，同比减1.37%，每股经营性现金流-0.1元，同比减40.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.39%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.36%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/--/--，净经营利润分别为2985.04万/-4874.86万/-2497.16万元，净经营资产分别为12.34亿/11.98亿/12.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.25/1.1/1.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.76亿/3.35亿/3.8亿元，营收分别为3.01亿/3.03亿/2.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.47%）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.92亿元，已累计从业10年64天。

持有申联生物最多的基金为中信建投趋势领航两年持有混合A，目前规模为0.76亿元，最新净值1.5149（4月29日），较上一交易日上涨1.92%，近一年上涨28.69%。该基金现任基金经理为栾江伟。

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