微光股份（002801）2026年一季报简析：净利润同比增长58.88%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期微光股份（002801）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.47亿元，同比下降2.37%，归母净利润1.38亿元，同比上升58.88%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.47亿元，同比下降2.37%，第一季度归母净利润1.38亿元，同比上升58.88%。本报告期微光股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达72.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.1%，同比减17.99%，净利率39.79%，同比增62.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1952.75万元，三费占营收比5.62%，同比增109.09%，每股净资产8.89元，同比增17.24%，每股经营性现金流-0.07元，同比减190.04%，每股收益0.6元，同比增57.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.52%，资本回报率极强。去年的净利率为24.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为16.47%，中位投资回报好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.87%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.5%/28.6%/37.6%，净经营利润分别为1.15亿/2.21亿/3.64亿元，净经营资产分别为5.88亿/7.7亿/9.69亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.06/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.07亿/7900.42万/1.89亿元，营收分别为12.68亿/14.09亿/14.75亿元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请近期原材料涨价及人民币升值，对公司经营是否构成较大压力？
答：受原材料价格大幅上涨，人民币升值及市场竞争加剧等因素影响，公司 2025 年度毛利率 30.30%，同比下降了 1.97%；2025 年第四季度毛利率 27.98%，同比下降了 3.73%，2026年第一季度毛利率亦承压。公司已开始跟客户协商涨价，并积极开展技术创新、加快新产品产业化、严格成本管控等措施，努力修复毛利率水平。

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