中公教育（002607）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期中公教育（002607）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.0亿元，同比上升4.31%，归母净利润4732.63万元，同比上升18.33%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.0亿元，同比上升4.31%，第一季度归母净利润4732.63万元，同比上升18.33%。本报告期中公教育短期债务压力上升，流动比率达0.08。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率62.24%，同比增4.09%，净利率7.86%，同比增13.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.4亿元，三费占营收比40.04%，同比减5.02%，每股净资产0.13元，同比增5.26%，每股经营性现金流0.02元，同比增81.95%，每股收益0.01元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.26%，资本回报率一般。去年的净利率为2.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.52%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-29.78%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为707.7%/56.6%/16.8%，净经营利润分别为-2.09亿/1.84亿/4879.72万元，净经营资产分别为-2959.29万/3.25亿/2.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-1.02/-0.78/-0.8，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-31.55亿/-20.43亿/-17.83亿元，营收分别为30.86亿/26.27亿/22.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为1.96%、货币资金/流动负债仅为2.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.71%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.45%、流动比率仅为0.08）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达302.88%）

持有中公教育最多的基金为教育ETF博时，目前规模为2.98亿元，最新净值0.4873（4月28日），较上一交易日下跌1.58%，近一年上涨1.75%。该基金现任基金经理为万琼。

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