ST章鼓（002598）2026年一季报简析：净利润同比下降17.45%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期ST章鼓（002598）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.13亿元，同比下降12.21%，归母净利润1719.43万元，同比下降17.45%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.13亿元，同比下降12.21%，第一季度归母净利润1719.43万元，同比下降17.45%。本报告期ST章鼓公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1557.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.06%，同比增15.04%，净利率4.53%，同比减2.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计7776.37万元，三费占营收比18.85%，同比增5.19%，每股净资产4.01元，同比增3.06%，每股经营性现金流0.24元，同比增3.31%，每股收益0.06元，同比减17.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.55%，资本回报率不强。去年的净利率为3.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.34%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为4.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.7%/7.2%/5.2%，净经营利润分别为1.14亿/8467.31万/6957.1万元，净经营资产分别为9.76亿/11.77亿/13.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.58/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.23亿/12.12亿/9.96亿元，营收分别为20.05亿/20.87亿/19.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.26%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1557.94%）

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