合锻智能（603011）2026年一季报简析：净利润同比下降488.03%

据证券之星公开数据整理，近期合锻智能（603011）发布2026年一季报。根据财报显示，合锻智能净利润同比下降488.03%。截至本报告期末，公司营业总收入4.05亿元，同比下降3.71%，归母净利润-2868.47万元，同比下降488.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.05亿元，同比下降3.71%，第一季度归母净利润-2868.47万元，同比下降488.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.74%，同比增10.74%，净利率-7.13%，同比减513.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计7874.95万元，三费占营收比19.46%，同比增17.52%，每股净资产3.77元，同比减13.54%，每股经营性现金流-0.34元，同比减28.36%，每股收益-0.06元，同比减700.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-9.08%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.8%/--/--，净经营利润分别为1544.71万/-8961.46万/-2.49亿元，净经营资产分别为18.7亿/16.75亿/15.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.55/0.36/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.77亿/7.49亿/4.75亿元，营收分别为17.66亿/20.74亿/21.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.12%）

持有合锻智能最多的基金为永赢制造升级智选混合发起A，目前规模为2.93亿元，最新净值1.3598（4月29日），较上一交易日上涨0.02%。该基金现任基金经理为胡泽。

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