明阳智能（601615）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期明阳智能（601615）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入86.63亿元，同比上升12.45%，归母净利润2465.85万元，同比下降91.84%。按单季度数据看，第一季度营业总收入86.63亿元，同比上升12.45%，第一季度归母净利润2465.85万元，同比下降91.84%。本报告期明阳智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2630.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.2%，同比减22.66%，净利率0.39%，同比减90.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.19亿元，三费占营收比8.3%，同比增21.97%，每股净资产11.66元，同比减0.24%，每股经营性现金流-1.73元，同比减80.3%，每股收益0.01元，同比减92.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.37%，资本回报率不强。去年的净利率为1.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.5%，投资回报一般，其中最惨年份2008年的ROIC为-13.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/2.1%/3.4%，净经营利润分别为3.87亿/3.7亿/6.95亿元，净经营资产分别为179.27亿/176.99亿/204.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.11/0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-48.96亿/-30.97亿/29.72亿元，营收分别为281.24亿/271.58亿/380.95亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.12%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2630.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在21.62亿元，每股收益均值在0.95元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为249.21亿元，已累计从业13年215天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有明阳智能最多的基金为易方达品质动能三年持有混合A，目前规模为33.47亿元，最新净值1.4463（4月29日），较上一交易日上涨0.96%，近一年上涨72.33%。该基金现任基金经理为陈皓。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。