海南橡胶（601118）2026年一季报简析：净利润同比下降22.31%

据证券之星公开数据整理，近期海南橡胶（601118）发布2026年一季报。根据财报显示，海南橡胶净利润同比下降22.31%。截至本报告期末，公司营业总收入65.39亿元，同比下降20.75%，归母净利润-1.33亿元，同比下降22.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入65.39亿元，同比下降20.75%，第一季度归母净利润-1.33亿元，同比下降22.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率1.94%，同比减63.74%，净利率-3.17%，同比减114.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.03亿元，三费占营收比7.69%，同比增22.11%，每股净资产2.24元，同比减2.04%，每股经营性现金流0.01元，同比减95.1%，每股收益-0.03元，同比减22.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.93%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-1.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.3%/--/--，净经营利润分别为4057.75万/-1.04亿/-3.13亿元，净经营资产分别为138.01亿/142.77亿/130.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.14/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为49.16亿/60.25亿/51.64亿元，营收分别为334.67亿/420.04亿/422.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.6%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的韩创，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为207.76亿元，已累计从业7年110天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有海南橡胶最多的基金为大成产业趋势混合A，目前规模为36.01亿元，最新净值2.7153（4月29日），较上一交易日上涨2.72%，近一年上涨83.64%。该基金现任基金经理为韩创。

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