瀚蓝环境（600323）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期瀚蓝环境（600323）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入36.56亿元，同比上升40.6%，归母净利润5.79亿元，同比上升37.83%。按单季度数据看，第一季度营业总收入36.56亿元，同比上升40.6%，第一季度归母净利润5.79亿元，同比上升37.83%。本报告期瀚蓝环境应收账款上升，应收账款同比增幅达112.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.01%，同比增17.75%，净利率19.51%，同比增16.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.62亿元，三费占营收比12.64%，同比增12.67%，每股净资产18.65元，同比增9.97%，每股经营性现金流0.6元，同比减18.45%，每股收益0.71元，同比增36.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.34%，历来资本回报率一般。去年的净利率为16.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.31%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为6.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.1%/8.8%/5.8%，净经营利润分别为14.7亿/16.84亿/22.94亿元，净经营资产分别为180.71亿/192.22亿/396.35亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.18/0.48，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.59亿/21.93亿/66.2亿元，营收分别为125.41亿/118.86亿/139.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.18%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达453.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在22.3亿元，每股收益均值在2.74元。

持有瀚蓝环境最多的基金为工银红利优享混合A，目前规模为60.8亿元，最新净值1.1503（4月29日），较上一交易日上涨1.05%，近一年上涨12.72%。该基金现任基金经理为尤宏业。

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