财报快递｜百川能源(600681)2025年度扣非净利骤降40%，经营现金流锐减近四成，商誉减值侵蚀利润

4月29日，百川能源股份有限公司（600681）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入52.05亿元，同比增长2.25%；归属母公司净利润2.37亿元，同比下降25.66%；扣除非经常性损益后的净利润为1.66亿元，同比大幅下降40.15%；经营活动产生的现金流量净额为4.20亿元，同比下降39.87%。加权平均净资产收益率（ROE）为6.55%，较上年减少2.14个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为城市管道燃气销售、燃气工程安装及燃气具销售。2025年，公司主营业务收入50.66亿元，同比增长2.89%。分产品看，天然气销售收入44.35亿元，同比增长3.27%；燃气工程安装收入4.05亿元，同比下降4.31%；燃气具销售收入1.33亿元，同比增长33.10%。分地区看，华北地区收入36.27亿元，同比增长11.99%，是增长的主要来源；华东和华中地区收入则分别下降15.87%和13.58%。

报告期内，全国天然气表观消费量同比增长0.1%，产量同比增长6.3%，资源保障能力增强，对外依存度降至40%。行业政策方面，国家层面出台文件要求完善天然气管道运输价格机制，压缩供气环节，降低下游用气成本。

年报显示，百川能源2025年度业绩变化主要原因：一是燃气工程安装业务收入减少；二是天然气业务利润有所下滑；三是本期计提了商誉减值准备。

年报显示，百川能源2025年度财务费用为6472.60万元，上年同期为7527.25万元，同比下降14.01%，主要系利息支出减少所致。值得注意的是，公司本期计提了商誉减值损失7876.94万元，上年同期为1162.79万元，同比大幅增加，主要系对荆州天然气等资产组进行减值测试所致。此外，计入当期损益的政府补助为5491.31万元，较上年同期的5994.74万元有所减少。

年报显示，公司经营活动现金流净额同比减少2.79亿元，降幅近四成，主要因本期工程安装业务收款和收到的政府补助有所减少，以及燃气采购支出较上年同期增加所致。 公司短期借款大幅增加，从上年末的4.35亿元飙升至11.50亿元，增幅达164.65%。期末货币资金为5.31亿元，短期偿债压力有所加大。公司拟以2025年度利润分配实施时股权登记日的总股本为基数，每10股派发现金红利0.60元（含税）。

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