鲍斯股份（300441）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鲍斯股份（300441）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.53亿元，同比上升3.36%，归母净利润2014.64万元，同比下降56.75%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.53亿元，同比上升3.36%，第一季度归母净利润2014.64万元，同比下降56.75%。本报告期鲍斯股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达193.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.87%，同比减20.82%，净利率6.47%，同比减56.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计3282.93万元，三费占营收比9.31%，同比增13.31%，每股净资产3.91元，同比减1.09%，每股经营性现金流0.06元，同比减27.71%，每股收益0.03元，同比减57.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.27%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为12.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-3.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.6%/19.7%/7.8%，净经营利润分别为2.35亿/3.51亿/2.07亿元，净经营资产分别为24.41亿/17.81亿/26.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.36/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.21亿/8.29亿/7.48亿元，营收分别为24.15亿/23.21亿/17.18亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.38%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达193.45%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：调研记录：
答：复公司将在坚持“进口替代、节能减排”的战略定位的同时积极拓展国际市场，建设海外销售渠道，为全球客户提供性能优质、价格适宜的产品。
问题二公司冷媒压缩机的经营情况？
复目前冷媒压缩机在公司的收入占比较少，处于技术积累、培育阶段。后续公司将以螺杆技术为核心，加大对冷媒压缩机等的开发和投入，加大市场拓展力度，努力做强、做大该业务板块。
问题三公司液压泵产品的应用领域？
复公司液压泵业务板块产品种类齐全、规格多样，包括叶片泵、内啮合齿轮泵、液压伺服系统等，产品主要应用于注塑机、压铸机、制鞋机、打包机、环卫机械等工业领域。
问题四公司真空泵产品的应用领域？
复公司拥有丰富的真空产品选项和先进的设计、制造能力，品类齐全，主要产品为旋片式真空泵、螺杆式真空泵、涡旋式真空泵、罗茨式真空泵等，可应用于光伏生产、真空镀膜、家电行业、工业类、光学等领域。后续，公司将继续加大研发投入，推动产品技术创新，在原有的产品基础上，积极拓展新的应用领域和应用市场，推动该业务板块的持续发展。

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