三峡旅游（002627）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期三峡旅游（002627）发布2026年一季报。根据财报显示，三峡旅游增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.5亿元，同比上升7.04%，归母净利润1418.86万元，同比下降14.78%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.5亿元，同比上升7.04%，第一季度归母净利润1418.86万元，同比下降14.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.09%，同比增13.4%，净利率8.59%，同比减30.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计3034.83万元，三费占营收比20.17%，同比增18.66%，每股净资产4.27元，同比减0.2%，每股经营性现金流0.01元，同比减52.27%，每股收益0.02元，同比减14.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.47%，资本回报率不强。去年的净利率为7.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.01%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/8.1%/3.9%，净经营利润分别为1.19亿/1.2亿/5985.49万元，净经营资产分别为14.14亿/14.78亿/15.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/-0.15/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.52亿/-1.15亿/-8119.73万元，营收分别为16亿/7.41亿/7.57亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.64亿元，每股收益均值在0.23元。

持有三峡旅游最多的基金为鹏华优质治理LOF，目前规模为11.72亿元，最新净值1.4405（4月28日），较上一交易日下跌0.62%，近一年上涨28.22%。该基金现任基金经理为陈金伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025年度业绩大幅下滑的原因？
答：2025年度，公司完成营业收入 75,689.82万元，同比增加2.10%；实现利润总额 9,690.01万元，同比下降 37.17%；归属于上市股东的净利润为 6,392.58万元，同比下降 45.64%。
2025 年公司经营业绩较上年同期下降的主要原因如下（1）控股子公司补缴税款影响。2025年公司控股子公司湖北宜昌长江三峡游轮中心开发公司补缴税款及滞纳金 5,494.04万元，上述补缴税款计入公司 2025年当期损益，对公司 2025年度归属于上市公司股东的净利润产生较大影响。（2）资产减值损失影响。报告期内，公司九凤谷景区因区域市场竞争态势加剧，经营业绩出现持续亏损，且未见收窄，景区资产存在减值迹象。基于谨慎性原则，公司对相关资产进行减值测试，并基于初步测试结果计提相应的资产减值损失，导致本期资产减值损失金额增加，对当期净利润构成影响。

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