三七互娱（002555）2026年一季报简析：净利润同比增长59.02%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三七互娱（002555）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入37.2亿元，同比下降12.32%，归母净利润8.73亿元，同比上升59.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入37.2亿元，同比下降12.32%，第一季度归母净利润8.73亿元，同比上升59.02%。本报告期三七互娱盈利能力上升，毛利率同比增幅0.79%，净利率同比增幅80.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率77.88%，同比增0.79%，净利率23.41%，同比增80.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.93亿元，三费占营收比53.57%，同比减10.82%，每股净资产6.55元，同比增7.84%，每股经营性现金流0.17元，同比减37.01%，每股收益0.4元，同比增60.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.46%，资本回报率强。去年的净利率为18.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为24.98%，中位投资回报好，其中最惨年份2018年的ROIC为15.77%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为81.4%/77.7%/97.5%，净经营利润分别为26.34亿/26.64亿/28.99亿元，净经营资产分别为32.34亿/34.31亿/29.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.06/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.7亿/-10.15亿/-2.78亿元，营收分别为165.47亿/174.41亿/159.66亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在31.17亿元，每股收益均值在1.41元。

持有三七互娱最多的基金为游戏ETF华夏，目前规模为85.78亿元，最新净值1.2877（4月28日），较上一交易日上涨0.53%，近一年上涨19.77%。该基金现任基金经理为鲁亚运。

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