华英农业（002321）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期华英农业（002321）发布2026年一季报。根据财报显示，华英农业增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入8.66亿元，同比上升12.48%，归母净利润-1508.82万元，同比下降26.59%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.66亿元，同比上升12.48%，第一季度归母净利润-1508.82万元，同比下降26.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.75%，同比减15.87%，净利率0.24%，同比减49.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计5601.71万元，三费占营收比6.47%，同比减1.25%，每股净资产0.43元，同比减2.9%，每股经营性现金流-0.03元，同比减182.52%，每股收益-0.01元，同比减30.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.82%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-66.26%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/5.1%/--，净经营利润分别为5798.37万/1.09亿/-1074.36万元，净经营资产分别为21.89亿/21.57亿/22.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.25/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.82亿/11.95亿/11.9亿元，营收分别为37.05亿/47.31亿/54.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.74%、货币资金/流动负债仅为24.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.44%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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