2026年4月29日，新希望六和股份有限公司（000876）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1068.56亿元，同比增长3.68%；但归属母公司净利润却由盈转亏，录得-17.84亿元，同比暴跌476.76%；扣非后净利润为-14.74亿元，同比下降339.84%；经营活动产生的现金流量净额为93.78亿元，同比微增2.75%。加权平均净资产收益率（ROE）为-8.85%，同比下降10.58个百分点。
从业务结构看，公司主营业务聚焦于饲料和生猪养殖与屠宰两大行业。2025年，饲料业务实现收入760.19亿元，同比增长10.66%，占总营收比重提升至71.14%，是公司营收增长的主要动力。其中，国内外饲料总销量合计达2974万吨，同比增长14.58%。然而，作为另一大支柱的猪产业收入为285.29亿元，同比下降6.15%，占总营收比重降至26.70%。公司全年生猪出栏量达1755万头，位居国内上市公司第三。
2025年，生猪养殖行业经历了严峻考验。报告期内，全国生猪价格自2024年8月触顶后进入下行通道，全年均价跌至13.77元/公斤，创2020年以来新低。尽管行业经历了阶段性产能去化，但规模化养殖效率提升使得供给端压力持续加大，猪价长期处于低位，给养殖企业带来巨大经营压力。
年报显示，新希望2025年业绩由盈转亏的主要原因：一是生猪价格超预期下跌，导致猪产业板块盈利承压；二是受四季度猪价超预期下跌影响，公司对生物资产计提了减值准备；三是公司对部分低效固定资产进行了清退处置，产生了一次性损失。
费用方面，公司2025年财务费用高达19.72亿元，同比增长9.30%，主要系有息负债规模及利息支出增加所致。销售费用为12.88亿元，同比增长2.21%；管理费用为37.62亿元，与上年基本持平；研发费用为1.91亿元，同比下降23.35%。
风险方面，公司短期偿债压力值得关注。截至2025年末，公司货币资金为86.27亿元，而短期借款高达149.40亿元，一年内到期的非流动负债为84.72亿元，短期债务压力较大。流动比率仅为0.49，速动比率为0.26，均处于较低水平，显示短期偿债能力偏弱。此外，公司2025年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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