汇绿生态（001267）2026年一季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期汇绿生态（001267）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.87亿元，同比上升25.18%，归母净利润1486.76万元，同比下降25.03%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.87亿元，同比上升25.18%，第一季度归母净利润1486.76万元，同比下降25.03%。本报告期汇绿生态存货明显上升，存货同比增幅达76.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.59%，同比增12.33%，净利率8.59%，同比减26.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计3822.09万元，三费占营收比9.89%，同比增12.32%，每股净资产2.09元，同比增3.05%，每股经营性现金流-0.38元，同比减174.83%，每股收益0.02元，同比减24.8%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.76%，资本回报率一般。去年的净利率为9.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.7%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为3.84%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.8%/17.1%/7.1%，净经营利润分别为5761.38万/6566.32万/1.51亿元，净经营资产分别为2.32亿/3.84亿/21.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.78/2.14/1.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.17亿/12.58亿/21.68亿元，营收分别为6.85亿/5.87亿/15.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.35%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达59.15%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达111.05%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1699.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.46亿元，每股收益均值在0.31元。

持有汇绿生态最多的基金为华安汇宏精选混合A，目前规模为22.12亿元，最新净值2.6012（4月28日），较上一交易日下跌1.47%，近一年上涨148.7%。该基金现任基金经理为桑翔宇。

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