德龙激光（688170）2026年一季报简析：净利润同比下降55.01%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期德龙激光（688170）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8733.22万元，同比下降11.93%，归母净利润-2553.14万元，同比下降55.01%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8733.22万元，同比下降11.93%，第一季度归母净利润-2553.14万元，同比下降55.01%。本报告期德龙激光三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率43.28%，同比减0.14%，净利率-29.23%，同比减76.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计4257.11万元，三费占营收比48.75%，同比增37.46%，每股净资产11.92元，同比增1.34%，每股经营性现金流-0.38元，同比减287.23%，每股收益-0.25元，同比减56.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.87%，资本回报率不强。去年的净利率为3.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.18%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-4.08%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7%/--/3%，净经营利润分别为3905.11万/-3450.11万/2584.79万元，净经营资产分别为5.61亿/7.17亿/8.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.66/0.59/0.6，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.85亿/4.2亿/4.73亿元，营收分别为5.82亿/7.15亿/7.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.48%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达983.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.4亿元，每股收益均值在1.35元。

持有德龙激光最多的基金为平安新能源精选混合发起式A，目前规模为0.15亿元，最新净值1.2425（4月28日），较上一交易日下跌1.39%。该基金现任基金经理为俞瑶 金溪寒。

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