绿田机械（605259）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期绿田机械（605259）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入25.23亿元，同比上升12.17%，归母净利润2.46亿元，同比上升31.95%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.47亿元，同比下降4.9%，第四季度归母净利润4518.45万元，同比下降4.46%。本报告期绿田机械盈利能力上升，毛利率同比增幅12.45%，净利率同比增幅13.42%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.64亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.3%，同比增12.45%，净利率9.38%，同比增13.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比4.74%，同比增31.73%，每股净资产10.67元，同比增8.4%，每股经营性现金流1.83元，同比增67.58%，每股收益1.42元，同比增31.48%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为68.24%,原因:利息收入及汇兑收益减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为67.58%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-381.8%,原因:购买银行理财产品及大额存单增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.05%,原因:分配股利支付的现金增加。
5. 交易性金融资产的变动原因:银行理财产品增加。
6. 其他流动资产变动幅度为-87.25%,原因:待抵扣增值税进项税额减少。
7. 在建工程变动幅度为142.53%,原因:新建年产140万台通用动力机械产品工程建设项目投资增加。
8. 使用权资产变动幅度为793.55%,原因:房屋及建筑物租赁增加。
9. 长期待摊费用的变动原因:经营租入固定资产改良增加。
10. 递延所得税资产变动幅度为141.25%,原因:暂未取得发票的成本费用产生的递延所得税资产增加。
11. 其他非流动资产变动幅度为446.22%,原因:预付工程设备款增加。
12. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:远期结售汇合约公允价值变动。
13. 应交税费变动幅度为-44.75%,原因:应交企业所得税减少。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为128.92%,原因:一年内到期的租赁负债增加。
15. 租赁负债变动幅度为2717.59%,原因:尚未支付的房屋及建筑物租赁付款额增加。
16. 递延收益变动幅度为45.4%,原因:与资产相关的政府补助增加。
17. 投资收益变动幅度为111.47%,原因:远期结售汇合约交割及银行理财产品收益变化。
18. 公允价值变动收益变动幅度为107.91%,原因:远期结售汇合约及银行理财产品公允价值变动。
19. 信用减值损失变动幅度为41.4%,原因:应收账款坏账准备减少。
20. 资产处置收益变动幅度为22642.8%,原因:固定资产处置收益增加。
21. 营业外收入变动幅度为133.34%,原因:违约及赔款收入增加。
22. 营业外支出变动幅度为107.03%,原因:滞纳金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.52%，资本回报率强。去年的净利率为9.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.43%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为6.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为28.8%/25.9%/27%，净经营利润分别为1.8亿/1.86亿/2.37亿元，净经营资产分别为6.24亿/7.18亿/8.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.08/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.63亿/1.73亿/1.83亿元，营收分别为16.26亿/22.49亿/25.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达159.9%）

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