国茂股份（603915）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国茂股份（603915）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.57亿元，同比上升9.25%，归母净利润5501.75万元，同比上升27.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.57亿元，同比上升9.25%，第一季度归母净利润5501.75万元，同比上升27.85%。本报告期国茂股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达176.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.5%，同比减0.62%，净利率8.69%，同比增20.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计3521.51万元，三费占营收比5.36%，同比减12.94%，每股净资产5.78元，同比增2.81%，每股经营性现金流0.0元，同比增103.07%，每股收益0.08元，同比增14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.34%，资本回报率一般。去年的净利率为9.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为40.7%/29.8%/24.1%，净经营利润分别为3.93亿/2.97亿/2.42亿元，净经营资产分别为9.66亿/9.96亿/10.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.15/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.78亿/-4.01亿/-3.08亿元，营收分别为26.6亿/25.89亿/26.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达176.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.03亿元，每股收益均值在0.46元。

持有国茂股份最多的基金为广发量化多因子混合A，目前规模为51.28亿元，最新净值2.463（4月28日），较上一交易日下跌1.04%，近一年上涨48.02%。该基金现任基金经理为易威 李育鑫。

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