拉芳家化（603630）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期拉芳家化（603630）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.23亿元，同比上升6.21%，归母净利润2146.14万元，同比上升64.47%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.23亿元，同比上升6.21%，第一季度归母净利润2146.14万元，同比上升64.47%。本报告期拉芳家化盈利能力上升，毛利率同比增幅8.76%，净利率同比增幅54.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.07%，同比增8.76%，净利率9.63%，同比增54.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计7877.32万元，三费占营收比35.28%，同比减3.63%，每股净资产8.38元，同比减2.26%，每股经营性现金流0.16元，同比减2.62%，每股收益0.1元，同比增66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.86%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.02%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.5%/11%/--，净经营利润分别为5437.49万/4095.24万/-3093.72万元，净经营资产分别为2.94亿/3.73亿/4.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.03/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.25亿/2643.24万/-1796.73万元，营收分别为8.6亿/8.89亿/8.18亿元。

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