天通股份（600330）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天通股份（600330）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.05亿元，同比上升12.7%，归母净利润-4184.47万元，同比下降187.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.05亿元，同比上升12.7%，第一季度归母净利润-4184.47万元，同比下降187.25%。本报告期天通股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达54.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.03%，同比增6.53%，净利率-5.51%，同比减181.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比13.54%，同比增9.5%，每股净资产6.29元，同比减3.4%，每股经营性现金流-0.04元，同比减257.09%，每股收益-0.03元，同比减187.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.11%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.3%/1.3%/--，净经营利润分别为3.24亿/8125.38万/-1.88亿元，净经营资产分别为51.12亿/60.61亿/68.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.37/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.23亿/11.34亿/12.56亿元，营收分别为36.82亿/30.71亿/32.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.73%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年81天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有天通股份最多的基金为前海开源沪港深乐享生活，目前规模为10.57亿元，最新净值5.4262（4月28日），较上一交易日下跌2.36%，近一年上涨314.72%。该基金现任基金经理为魏淳 梁策。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：贵司的铌酸锂晶体材料市场应用趋势如何展望？
答：铌酸锂晶体材料下游应用在“光进铜退”光通信领域产业技术变革中预期受益。数据中心对于算力密度、时延要求、功耗散热等材料性能要求越来越高。而铌酸锂晶体材料相较于硅光等其他材料来说显示出优异的性能优势。根据产业调研，3.2T光模块采用铌酸锂材料的技术路线预期将成为下游客户的主流方案。

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