泰禾股份（301665）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期泰禾股份（301665）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.78亿元，同比上升33.42%，归母净利润1.34亿元，同比上升70.67%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.78亿元，同比上升33.42%，第一季度归母净利润1.34亿元，同比上升70.67%。本报告期泰禾股份盈利能力上升，毛利率同比增幅8.32%，净利率同比增幅9.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.51%，同比增8.32%，净利率11.71%，同比增9.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比10.58%，同比增6.91%，每股净资产8.3元，同比增8.34%，每股经营性现金流0.63元，同比增465.56%，每股收益0.3元，同比增57.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.94%，资本回报率强。去年的净利率为11.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.92%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.1%/6.8%/12.8%，净经营利润分别为3.38亿/2.91亿/6.14亿元，净经营资产分别为37.22亿/42.91亿/48.08亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.27/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.01亿/11.49亿/10.76亿元，营收分别为38.68亿/42.36亿/53.69亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达195.44%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.64亿元，每股收益均值在1.25元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：产品竞争优势与行业格局
答：公司核心产品成本优势较明显，在行业市场行情低迷时，公司仍保持盈利。百菌清等产品属于国内限批品类，行业不再审批新产能，公司通过自动化改造与工艺优化，进一步提升产能利用率，降低能耗、人工及环保处理成本，保持较高竞争力。

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