天奥电子（002935）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天奥电子（002935）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.0亿元，同比上升9.29%，归母净利润-511.73万元，同比上升20.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.0亿元，同比上升9.29%，第一季度归母净利润-511.73万元，同比上升20.26%。本报告期天奥电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1272.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.73%，同比减19.46%，净利率-5.11%，同比增27.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计2197.85万元，三费占营收比21.96%，同比减14.54%，每股净资产3.81元，同比增2.82%，每股经营性现金流-0.29元，同比减12.17%，每股收益-0.01元，同比增20.39%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.89%，资本回报率不强。去年的净利率为6.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/5.5%/4.9%，净经营利润分别为8718.64万/6419.73万/6481.18万元，净经营资产分别为11.08亿/11.59亿/13.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.82/0.92/1.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.08亿/8.84亿/10.11亿元，营收分别为11.09亿/9.64亿/9.8亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.2%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.74%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1272.44%）

持有天奥电子最多的基金为大成国家安全主题灵活配置混合A，目前规模为0.19亿元，最新净值1.53（4月24日），较上一交易日下跌1.73%，近一年上涨11.84%。该基金现任基金经理为李煜。

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