达梦数据（688692）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期达梦数据（688692）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.11亿元，同比上升59.09%，归母净利润1.51亿元，同比上升54.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.11亿元，同比上升59.09%，第一季度归母净利润1.51亿元，同比上升54.25%。本报告期达梦数据应收账款上升，应收账款同比增幅达32.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率96.56%，同比减0.37%，净利率36.02%，同比减3.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比39.17%，同比增3.75%，每股净资产34.32元，同比减21.81%，每股经营性现金流-1.11元，同比增17.11%，每股收益1.34元，同比增54.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.83%，资本回报率强。去年的净利率为39.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.6%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为13.83%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为73.1%/87.6%/47.8%，净经营利润分别为2.93亿/3.6亿/5.15亿元，净经营资产分别为4.01亿/4.1亿/10.78亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.28/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.05亿/2.89亿/5.33亿元，营收分别为7.94亿/10.44亿/13.06亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达117.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.86亿元，每股收益均值在6.06元。

持有达梦数据最多的基金为诺安成长混合A，目前规模为108.11亿元，最新净值1.96（4月24日），较上一交易日上涨0.72%，近一年上涨36.59%。该基金现任基金经理为刘慧影。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主要交流
答：公司新一代数据库一体机将重点面向金融、医疗、教育及央国企等关键行业客户，公司目前已集中资源在上述领域加速打造标杆案例。该产品已被公司列为本年度重点培育的新方向，公司已制定相应的经营目标与销售计划，具体经营情况敬请关注公司后续披露的定期报告。
2. 请问公司现有客户DM8向DM9切换如何进行，是否要重新采购？从目前看下游党政/行业景气度如何？
DM9作为公司新一代数据库产品，是在DM8基础上持续演进与优化的重要升级版本，具备良好的生态兼容性，现有DM8用户可依据授权协议内容，通过平滑的技术路径升级至DM9。目前，公司产品已广泛应用于党政、金融、能源、交通、医疗等多个关键行业，近年来保持稳步发展趋势。
3. 请问目前公司在I4DB、DB4I方面有哪些进展，I4DB的功能是打包在数据库产品license中还是单独付费；DB4I的能力会融合在DM9/一体机中，还是独立的向量数据库产品？
目前，公司在智能化数据库调优、向量数据类型支持及多模数据库等方向已形成初步成果，并持续推进I4DB和DB4I相关技术的产品化工作。在I4DB方面，相关功能主要通过数据库及云产品线进行交付，后续将根据市场需求与产品成熟度，灵活制定相应的产品与定价策略。在DB4I方面，公司核心技术以软件产品为主，同时可根据客户需求支持与硬件集成的交付形态，以更好满足不同场景下的应用需求。
4. 请问公司新一代一体机产品相比于国际尖端产品（如Oracle一体机），在性能、稳定性等方面的对比情况？
公司新一代数据库一体机在性能方面已取得重要突破，通过计算卸载技术有效降低了数据搬运开销，显著提升了查询响应速度及混合负载下的整体处理能力。同时，公司正持续推进存储索引、混合列式压缩等关键技术的研发工作，相关创新成果的逐步落地将为中国数据库产业带来积极影响。在稳定性方面，公司持续加强与产业技术体系的深度适配，推动数据库内核、操作系统、存储底座与硬件的协同优化，并通过加速标杆案例的试点与落地，为关键业务场景应用提供坚实的技术保障。
5. 请问公司新一代产品所面向的市场，以及这块市场的空间如何展望？
公司新一代产品主要面向OLTP与OLP市场，可广泛应用于党政、金融、能源、交通、医疗、教育等行业的信息化建设，具备良好的市场应用与增长空间。同时，产品支持本地部署、云化部署及软硬一体化部署等多种形态，能够灵活满足从高端核心业务到低成本部署的多样化需求。此外，公司正面向未来智能化应用市场，持续开展I与数据库融合的前沿技术攻关。
6. 请问公司启云数据库V4.0的定价策略和License模式具体是怎样的？
公司启云数据库V4目前提供标准版与企业版两个版本，其中企业版在功能上较标准版更为丰富。在销售模式上，两个版本均采用License授权模式，支持按节点、按数据库云服务授权个数以及按vCPU使用量等三种计价方式，以满足不同客户的部署需求。
7. 请问达梦图数据库是否全面兼容鲲鹏、飞腾、龙芯等国产芯片，统信、麒麟等国产OS？是否通过图数据库国家标准认证？
达梦图数据库（蜀天梦图GDMBSE）已实现全面的国产化适配，在硬件层面支持龙芯、飞腾、海光及华为鲲鹏等主流国产CPU，在操作系统层面适配统信、银河麒麟、欧拉、中科方德及凝思等国产操作系统，在中间件层面已完成与东方通的适配认证，构建起从芯片到应用层的全栈信创闭环。在标准化建设方面，达梦图数据库已于2025年率先通过图数据库国家新标准（GB/T 45346-2025）的符合性测试，并取得中国电子技术标准化研究院赛西实验室（CESI）颁发的认证证书。

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