京能电力（600578）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期京能电力（600578）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入101.81亿元，同比上升2.21%，归母净利润11.01亿元，同比上升1.5%。按单季度数据看，第一季度营业总收入101.81亿元，同比上升2.21%，第一季度归母净利润11.01亿元，同比上升1.5%。本报告期京能电力盈利能力上升，毛利率同比增幅3.52%，净利率同比增幅2.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.69%，同比增2.79%，净利率13.32%，同比增1.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.45亿元，三费占营收比5.35%，同比减6.12%，每股净资产3.77元，同比增12.01%，每股经营性现金流0.41元，同比增6.0%，每股收益0.16元，同比增6.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.89%，资本回报率一般。去年的净利率为12.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-3.35%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.7%/3.3%/6.8%，净经营利润分别为10.91亿/23.13亿/44.77亿元，净经营资产分别为644.5亿/698.58亿/662.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0/-0.01/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.32亿/-3.51亿/-13.93亿元，营收分别为332.53亿/354.24亿/354.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.36%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达155.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在36.15亿元，每股收益均值在0.54元。

持有京能电力最多的基金为中证500现金流ETF华夏，目前规模为10.59亿元，最新净值1.3183（4月24日），较上一交易日上涨0.08%。该基金现任基金经理为杨斯琪。

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