泰山石油（000554）2026年一季报简析：净利润同比增长27%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期泰山石油（000554）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.3亿元，同比下降8.95%，归母净利润6726.78万元，同比上升27.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.3亿元，同比下降8.95%，第一季度归母净利润6726.78万元，同比上升27.0%。本报告期泰山石油盈利能力上升，毛利率同比增幅25.86%，净利率同比增幅39.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.25%，同比增25.86%，净利率9.26%，同比增39.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计6776.32万元，三费占营收比9.28%，同比增13.8%，每股净资产2.48元，同比增8.97%，每股经营性现金流0.15元，同比减13.25%，每股收益0.14元，同比增26.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.11%，资本回报率强。然而去年的净利率为4.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.35%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.7%/11.8%/15.6%，净经营利润分别为3527.48万/1亿/1.55亿元，净经营资产分别为9.55亿/8.48亿/9.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.02/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4944.42万/-7798.94万/8235.29万元，营收分别为36.41亿/33.06亿/31.66亿元。

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