大智慧（601519）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期大智慧（601519）发布2026年一季报。根据财报显示，大智慧增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.81亿元，同比上升9.88%，归母净利润-2958.54万元，同比下降1344.05%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.81亿元，同比上升9.88%，第一季度归母净利润-2958.54万元，同比下降1344.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率59.02%，同比增0.25%，净利率-16.36%，同比减1327.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计9577.52万元，三费占营收比52.77%，同比增5.12%，每股净资产0.65元，同比减8.39%，每股经营性现金流-0.03元，同比减21.9%，每股收益-0.01元，同比减1600.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.17%，中位投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-100.42%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为152.6%/--/--，净经营利润分别为8583.44万/-2.04亿/-4388.05万元，净经营资产分别为5625.99万/4635.01万/8341.08万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.31/-0.32/-0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.42亿/-2.47亿/-3亿元，营收分别为7.77亿/7.71亿/8.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.95%）

持有大智慧最多的基金为南方金融主题灵活配置混合A，目前规模为2.12亿元，最新净值1.2266（4月24日），较上一交易日下跌0.93%，近一年上涨6.24%。该基金现任基金经理为金岚枫。

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