光迅科技（002281）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期光迅科技（002281）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.73亿元，同比上升24.79%，归母净利润2.4亿元，同比上升59.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入27.73亿元，同比上升24.79%，第一季度归母净利润2.4亿元，同比上升59.76%。本报告期光迅科技存货明显上升，存货同比增幅达42.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.83%，同比增4.77%，净利率8.38%，同比增27.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比4.64%，同比减5.03%，每股净资产12.82元，同比增9.66%，每股经营性现金流0.24元，同比增270.94%，每股收益0.3元，同比增57.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.7%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.4%/11.7%/13.9%，净经营利润分别为6.19亿/6.56亿/9.32亿元，净经营资产分别为40.2亿/56.09亿/67.04亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.35/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为20.25亿/28.96亿/35.28亿元，营收分别为60.61亿/82.72亿/119.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达135.75%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在15.36亿元，每股收益均值在1.9元。

持有光迅科技最多的基金为通信ETF国泰，目前规模为144.68亿元，最新净值1.3964（4月23日），较上一交易日下跌1.0%，近一年上涨257.68%。该基金现任基金经理为艾小军。

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