神宇股份（300563）2025年年报简析：净利润同比下降6.98%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期神宇股份（300563）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.45亿元，同比下降3.7%，归母净利润7398.86万元，同比下降6.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.23亿元，同比下降4.84%，第四季度归母净利润2067.76万元，同比上升69.79%。本报告期神宇股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达278.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.12%，同比增28.78%，净利率8.66%，同比减3.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计6813.1万元，三费占营收比8.07%，同比减6.68%，每股净资产6.19元，同比增5.13%，每股经营性现金流1.3元，同比增145.62%，每股收益0.41元，同比减8.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-19.14%,原因:报告期因股权激励计提的股份支付金额比去年同期减少。
2. 财务费用变动幅度为67.47%,原因:报告期因人民币升值，汇兑损失增加，因发行可转债计提利息支出增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为146.81%,原因:本年射频同轴电缆收入增加，主营业务利润增加，以及应付票据、应付账款增加及应收票据减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-725.97%,原因:新项目固定资产、无形资产投入增加及上年末处置子公司。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为709.62%,原因:报告期公司发行可转债，资金到账。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为873.95%,原因:报告期公司射频同轴电缆业务产销规模扩大，营业收入增加，同时公司发行可转债，资金到账。
7. 货币资金变动幅度为201.79%,原因:报告期公司发行可转债，资金到账。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.28%，资本回报率一般。去年的净利率为8.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.77%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.3%/12%/10.7%，净经营利润分别为5044.65万/7888.64万/7318万元，净经营资产分别为6.89亿/6.59亿/6.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.35/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.4亿/3.03亿/2亿元，营收分别为7.55亿/8.77亿/8.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.28%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达278.12%）

持有神宇股份最多的基金为国联鑫价值混合A，目前规模为0.12亿元，最新净值1.044（4月21日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨6.59%。该基金现任基金经理为潘巍 霍顺朝。

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