据证券之星公开数据整理，近期我爱我家（000560）发布2025年年报。根据财报显示，我爱我家净利润同比下降231.63%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入104.8亿元，同比下降16.4%，归母净利润-9663.1万元，同比下降231.63%。按单季度数据看，第四季度营业总收入23.14亿元，同比下降38.67%，第四季度归母净利润-1.39亿元，同比下降314.03%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.62亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.23%，同比减5.53%，净利率-0.86%，同比减253.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.47亿元，三费占营收比18.58%，同比增4.42%，每股净资产3.94元，同比减1.16%，每股经营性现金流1.4元，同比减26.32%，每股收益-0.04元，同比减231.41%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 财务费用变动幅度为-29.55%,原因:新签的部分资管业务合同不适用新租赁准则，新租赁准则核算的合同量下降。
- 应收款项变动幅度为-42.64%,原因:计提减值及回款。
- 存货变动幅度为97.89%,原因:存量房增加。
- 投资性房地产变动幅度为-2.26%,原因:自持物业评估减值。
- 固定资产变动幅度为-7.25%,原因:固定资产折旧。
- 使用权资产变动幅度为-42.95%,原因:部分新签的资管业务合同不适用新租赁准则，新租赁准则核算的合同量下降。
- 租赁负债变动幅度为-43.76%,原因:部分新签的资管业务合同不适用新租赁准则，新租赁准则核算的合同量下降。
- 交易性金融资产变动幅度为-75.88%,原因:权益工具投资减少。
- 开发支出变动幅度为-61.27%,原因:结转无形资产。
- 预收款项变动幅度为-41.92%,原因:部分新签的资管业务合同不适用新租赁准则，新租赁准则核算的合同量下降。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.38%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.89%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.5%/--，净经营利润分别为-8.5亿/7003.32万/-8998.01万元，净经营资产分别为163.03亿/146.11亿/111.63亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.02/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.82亿/2.78亿/4.39亿元，营收分别为120.92亿/125.36亿/104.8亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.38%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.19%）
持有我爱我家最多的基金为平安安心灵活配置混合A，目前规模为0.43亿元，最新净值0.7747（4月21日），较上一交易日下跌0.31%，近一年下跌4.14%。该基金现任基金经理为王博。
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