美湖股份（603319）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美湖股份（603319）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.43亿元，同比上升3.69%，归母净利润2216.41万元，同比下降59.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.43亿元，同比上升3.69%，第一季度归母净利润2216.41万元，同比下降59.25%。本报告期美湖股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达639.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.52%，同比减16.28%，净利率4.01%，同比减61.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计4377.93万元，三费占营收比8.06%，同比增6.95%，每股净资产7.26元，同比减27.5%，每股经营性现金流-0.1元，同比减128.3%，每股收益0.06元，同比减64.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.78%，资本回报率不强。去年的净利率为4.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.28%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.78%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.2%/7.1%/3.8%，净经营利润分别为2.15亿/1.59亿/1.03亿元，净经营资产分别为17.66亿/22.36亿/27.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.42/0.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.39亿/8.38亿/7.99亿元，营收分别为19.08亿/19.77亿/22.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.82%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.77%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达639.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.16亿元，每股收益均值在0.64元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年75天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有美湖股份最多的基金为鹏华碳中和主题混合A，目前规模为32.06亿元，最新净值1.8554（4月21日），较上一交易日上涨1.29%，近一年上涨32.05%。该基金现任基金经理为闫思倩。

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