据证券之星公开数据整理，近期林平发展（603284）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入26.66亿元，同比上升7.26%，归母净利润1.85亿元，同比上升21.22%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.37亿元，同比上升21.04%，第四季度归母净利润7548.31万元，同比上升166.98%。本报告期林平发展公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达97.39%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.26%，同比减1.16%，净利率6.95%，同比增13.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计5808.12万元，三费占营收比2.18%，同比减6.38%，每股净资产27.2元，同比增15.36%，每股经营性现金流0.44元，同比减90.06%，每股收益3.28元，同比增21.48%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-90.06%,原因:本期以票据背书支付工程设备购置款增加，同时下游需求回暖，生产备货量有所增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.2%,原因:本期筹建在建工程支付现金增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为293.89%,原因:本期银行借款增加。
- 货币资金变动幅度为-34.84%,原因:本期银行存款减少。
- 应收票据变动幅度为35.92%,原因:本期非高信用等级银行承兑汇票减少。
- 应收款项融资变动幅度为24.78%,原因:本期信用等级较高的银行承兑汇票增加。
- 预付款项变动幅度为62.25%,原因:本期预付货款增加。
- 其他应收款变动幅度为8939.75%,原因:本期支付保证金增加。
- 存货变动幅度为63.9%,原因:本期原材料和库存商品增加。
- 其他流动资产变动幅度为2764.92%,原因:本期期末增值税留抵扣金额增加。
- 固定资产变动幅度为30.79%,原因:本期在建工程-热电联产项目转固定资产。
- 在建工程变动幅度为159.06%,原因:本期60万吨在建工程增加。
- 其他非流动资产变动幅度为-89.44%,原因:本期预付设备款减少。
- 短期借款变动幅度为187.71%,原因:本年短期借款增加。
- 应付票据变动幅度为-35.94%,原因:本期开具银行承兑汇票减少。
- 应付账款变动幅度为39.58%,原因:本期应付工程款增加。
- 合同负债变动幅度为-60.97%,原因:本期预收货款减少。
- 应交税费变动幅度为-30.83%,原因:本期应交增值税减少。
- 其他应付款变动幅度为-74.11%,原因:本期应付股利减少。
- 其他流动负债变动幅度为22.61%,原因:本期已背书未终止确认的应收票据减少。
- 长期借款变动幅度为189.59%,原因:本期长期借款增加。
- 长期应付款变动幅度为-44.34%,原因:本期偿还长期应付款。
- 营业收入变动幅度为7.26%,原因:本期原纸产品销售量增加。
- 营业成本变动幅度为7.39%,原因:本期原纸产品销售量增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为10.41%，资本回报率一般。去年的净利率为6.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.8%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为10.41%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.3%/13.1%/9.2%，净经营利润分别为2.12亿/1.53亿/1.85亿元，净经营资产分别为11.58亿/11.65亿/20.05亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.02/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.2亿/3981.77万/8282.18万元，营收分别为28亿/24.85亿/26.66亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.11%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.86%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达97.39%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
首页
微信公众号
证券之星APP
