ST东尼（603595）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期ST东尼（603595）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.08亿元，同比上升41.97%，归母净利润2379.68万元，同比上升118.59%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.08亿元，同比上升41.97%，第一季度归母净利润2379.68万元，同比上升118.59%。本报告期ST东尼短期债务压力上升，流动比率达0.54。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.76%，同比增22.33%，净利率4.96%，同比增185.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计5227.67万元，三费占营收比8.6%，同比减29.91%，每股净资产6.54元，同比减3.45%，每股经营性现金流-0.2元，同比减230.64%，每股收益0.1元，同比增100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.66%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-19.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-8.32亿/-3813.6万/-1.05亿元，净经营资产分别为33.87亿/31.95亿/28.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/-0.05/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.81亿/-9158.91万/4105.73万元，营收分别为18.36亿/19.81亿/21.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.21%、流动比率仅为0.54）

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