五洲交通（600368）2025年年报简析：净利润同比下降20.3%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期五洲交通（600368）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入13.45亿元，同比下降13.9%，归母净利润5.57亿元，同比下降20.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.11亿元，同比下降18.5%，第四季度归母净利润4818.19万元，同比下降63.45%。本报告期五洲交通盈利能力上升，毛利率同比增幅11.33%，净利率同比增幅8.75%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.92亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率55.0%，同比减4.57%，净利率41.41%，同比减6.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.99亿元，三费占营收比14.75%，同比减6.66%，每股净资产4.48元，同比增5.03%，每股经营性现金流0.53元，同比减21.22%，每股收益0.35元，同比减20.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.64%，历来资本回报率一般。然而去年的净利率为41.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.05%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为4.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/13.9%/8.8%，净经营利润分别为6.52亿/6.94亿/5.57亿元，净经营资产分别为54.94亿/50.05亿/63.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.15/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.65亿/2.29亿/-1.35亿元，营收分别为16.17亿/15.63亿/13.45亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.24%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。