鲁泰A（000726）2025年年报简析：净利润同比增长44.66%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鲁泰A（000726）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入59.04亿元，同比下降3.06%，归母净利润5.94亿元，同比上升44.66%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.04亿元，同比下降5.03%，第四季度归母净利润9091.44万元，同比下降25.76%。本报告期鲁泰A公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达149.89%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.17亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.0%，同比减3.18%，净利率10.24%，同比增46.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.43亿元，三费占营收比9.2%，同比增13.93%，每股净资产11.92元，同比增3.97%，每股经营性现金流0.87元，同比减42.74%，每股收益0.73元，同比增46.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为1632.55%,原因:汇兑净损失增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.74%,原因:原材料采购增加及销售商品收到的现金减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为123.27%,原因:理财投资增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1130.44%,原因:取得借款收到现金减少。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为3619.89%,原因:投资活动收到的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.91%，资本回报率不强。去年的净利率为10.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为1.22%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/4.5%/6.6%，净经营利润分别为3.96亿/4.26亿/6.05亿元，净经营资产分别为99.41亿/95.26亿/91.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.42/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.39亿/25.51亿/26.94亿元，营收分别为59.61亿/60.91亿/59.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达149.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.64亿元，每股收益均值在0.69元。

持有鲁泰A最多的基金为信澳星煜智选混合A，目前规模为0.36亿元，最新净值1.9711（4月17日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨53.38%。该基金现任基金经理为冯玺祥。

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