据证券之星公开数据整理，近期恒力石化（600346）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2010.87亿元，同比下降14.94%，归母净利润70.75亿元，同比上升0.44%。按单季度数据看，第四季度营业总收入436.2亿元，同比下降25.49%，第四季度归母净利润20.52亿元，同比上升5.83%。本报告期恒力石化盈利能力上升，毛利率同比增幅33.34%，净利率同比增幅17.91%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利72.9亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.14%，同比增33.34%，净利率3.52%，同比增17.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计71.71亿元，三费占营收比3.57%，同比增8.57%，每股净资产9.49元，同比增5.32%，每股经营性现金流4.42元，同比增36.9%，每股收益1.01元，同比增1.0%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 交易性金融资产变动幅度为305.83%,原因:本期新增理财产品投资11亿元、基金信托产品2.8亿元。
- 应收票据变动幅度为-68.04%,原因:本期末收到商承票据减少。
- 预付款项变动幅度为-41.5%,原因:期末预付材料采购款减少。
- 其他应收款变动幅度为112.79%,原因:期末支付的押金保证金增加。
- 使用权资产变动幅度为-78.19%,原因:本期船舶租赁合同终止。
- 其他非流动资产变动幅度为-57.14%,原因:本期预付长期资产购置款减少。
- 交易性金融负债变动幅度为89.6%,原因:本期末未结算衍生工具合约亏损增加。
- 应付票据变动幅度为-66.02%,原因:本期末开立票据支付货款减少。
- 合同负债变动幅度为42.05%,原因:本期末预收销售款增加。
- 应交税费变动幅度为98.98%,原因:本期应交所得税、消费税增加。
- 其他流动负债变动幅度为33.9%,原因:本期预收销售款对应的待转销项税增加。
- 租赁负债变动幅度为-79.13%,原因:本期船舶租赁合同终止。
- 长期应付款变动幅度为-36.73%,原因:本期归还融资租赁款项。
- 专项储备变动幅度为32.48%,原因:本期专项储备计提小于使用，余额持续增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为36.9%,原因:付现成本降幅超过收入端降幅。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-398.35%,原因:公司偿还银行借款支付的现金增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.8%，资本回报率不强。去年的净利率为3.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.36%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.6%/3.5%/3.7%，净经营利润分别为68.69亿/70.13亿/70.53亿元，净经营资产分别为1913.75亿/1997.82亿/1906.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/-0/0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-25.62亿/-8.83亿/7.11亿元，营收分别为2347.91亿/2362.73亿/2009.86亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.7%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达57.8%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在94.12亿元，每股收益均值在1.34元。
持有恒力石化最多的基金为化工ETF鹏华，目前规模为169.57亿元，最新净值0.8967（4月15日），较上一交易日下跌1.72%，近一年上涨65.59%。该基金现任基金经理为闫冬。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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