毓恬冠佳（301173）2025年年报简析：净利润同比增长1.31%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期毓恬冠佳（301173）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入22.8亿元，同比下降5.28%，归母净利润1.73亿元，同比上升1.31%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.26亿元，同比下降10.62%，第四季度归母净利润5727.7万元，同比上升27.25%。本报告期毓恬冠佳公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达310.45%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.81亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.87%，同比减2.14%，净利率7.58%，同比增6.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比5.3%，同比增20.05%，每股净资产17.41元，同比增40.33%，每股经营性现金流3.81元，同比增183.56%，每股收益2.06元，同比减20.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为18.65%,原因:上市媒体费用和毓恬冠佳汽车科技新厂房竣工验收后新增折旧费用。
2. 财务费用变动幅度为-42.25%,原因:银行贷款已全部归还未再续贷。
3. 研发费用变动幅度为-16.12%,原因:研发材料和试验发生减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为278.08%,原因:受2024年启用“新一代票据业务系统”的影响，流入和流出分别减少-33.89%和-49.47%。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-164.25%,原因:新增闲置资金用于购买理财产品增加，产品到期和购买产生的现金流入和流出增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为707.06%,原因:2025年公司首次发行股票，募集资金到账。
7. 货币资金变动幅度为105.0%,原因:理财认购间歇期。
8. 应收款项变动幅度为-20.43%,原因:营业收入减少。
9. 投资性房地产的变动原因:子公司厂房对外出租，转为投资性房地产。
10. 固定资产变动幅度为37.42%,原因:报告期新厂房竣工验收，子公司厂房对外出租，转为投资性房地产。
11. 在建工程变动幅度为-98.78%,原因:报告期新厂房竣工验收。
12. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期偿还借款。
13. 合同负债变动幅度为289.16%,原因:预收账款模式的客户订单量增加。
14. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期归还全资子公司毓恬冠佳汽车科技新厂房专项贷款。
15. 交易性金融资产变动幅度为311.11%,原因:报告期增加理财产品购买。
16. 应收票据变动幅度为-94.85%,原因:报告期末直接背书的未到期地方商业银行银行承兑汇票减少。
17. 应收款项融资变动幅度为32.59%,原因:期末持有的信用等级较高的银行承兑汇票增加。
18. 其他流动资产变动幅度为-47.93%,原因:分、子公司留抵进项税额减少。
19. 其他权益工具投资的变动原因:报告期认购嘉兴隽辉股权投资合伙企业（有限合伙）份额。
20. 无形资产变动幅度为-24.07%,原因:子公司厂房出租，土地使用权转入投资性房地产。
21. 应付票据变动幅度为-97.09%,原因:信用开票到期。
22. 其他应付款变动幅度为77.86%,原因:子公司厂房出租收取的“保证金”。
23. 其他流动负债变动幅度为-95.16%,原因:报告期末直接背书的未到期地方商业银行银行承兑汇票减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.03%，资本回报率强。去年的净利率为7.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.79%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为9.25%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/25.8%/34.3%，净经营利润分别为1.59亿/1.71亿/1.73亿元，净经营资产分别为-1.06亿/6.63亿/5.04亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.27/0.05/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.71亿/1.09亿/-1165.48万元，营收分别为24.91亿/24.07亿/22.8亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达310.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.3亿元，每股收益均值在2.62元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。