中超控股（002471）2025年年报简析：净利润同比下降5.81%

据证券之星公开数据整理，近期中超控股（002471）发布2025年年报。根据财报显示，中超控股净利润同比下降5.81%。截至本报告期末，公司营业总收入51.8亿元，同比下降5.81%，归母净利润-2264.81万元，同比下降5.81%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.34亿元，同比下降14.84%，第四季度归母净利润233.42万元，同比上升116.0%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.66%，同比增2.1%，净利率-0.48%，同比减11.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.63亿元，三费占营收比7.0%，同比减14.79%，每股净资产1.31元，同比增4.86%，每股经营性现金流0.21元，同比增434.28%，每股收益-0.02元，同比减2.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为434.18%,原因:本期销售回款继续保持良好状态，应收账款余额持续下降，收现比为1.12，经营活动现金流状况良好。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为1240.27%,原因:本期“聚焦主业、提质增效”退出部分部分权益类投资，增加现金流，收回投资收到的现金较上期增加75,483,533.33元。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.57%,原因:本期收回投资收到的现金较上期增加75,483,533.33元。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-665.83%,原因:本期压缩债务规模和优化债务结构，取得借款收到的现金较上期减少78,925,508.08元；偿还债务支付的现金较上期增加121,710,307.19元。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为99.15%,原因:本期经营活动产生的现金流状况良好。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.65%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-4.49%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.8%/--/--，净经营利润分别为2.49亿/-2384.61万/-2499.36万元，净经营资产分别为19.37亿/20.28亿/22.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.28/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.32亿/15.6亿/15.53亿元，营收分别为61.11亿/54.99亿/51.8亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.13%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.51%）

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