剑桥科技（603083）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期剑桥科技（603083）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入48.23亿元，同比上升32.07%，归母净利润2.63亿元，同比上升58.08%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.63亿元，同比上升64.77%，第四季度归母净利润419.22万元，同比下降71.95%。本报告期剑桥科技应收账款上升，应收账款同比增幅达62.4%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.82亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.31%，同比增6.29%，净利率4.61%，同比增0.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.77亿元，三费占营收比9.88%，同比增16.18%，每股净资产21.12元，同比增145.04%，每股经营性现金流-1.33元，同比减163.66%，每股收益0.94元，同比增51.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 信用减值损失变动幅度为-800.41%,原因:本期应收账款坏账损失增加。
2. 资产减值损失变动幅度为-921.62%,原因:本期存货跌价损失增加。
3. 资产处置收益变动幅度为-109.37%,原因:本期固定资产处置变动。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-183.75%,原因:本期采购支出增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-268.87%,原因:新建厂房及设备相关采购增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为3034.68%,原因:本期发行境外上市外资股募资。
7. 货币资金变动幅度为808.46%,原因:本期发行境外上市外资股募资。
8. 应收票据变动幅度为-99.66%,原因:商业承兑汇票变动。
9. 应收款项变动幅度为62.4%,原因:本期对客户销售增加。
10. 预付款项变动幅度为591.7%,原因:预付款增加。
11. 其他应收款变动幅度为-42.59%,原因:押金保证金变动。
12. 存货变动幅度为40.95%,原因:本期原材料增加。
13. 其他流动资产变动幅度为49.65%,原因:待抵扣进项税增加。
14. 长期股权投资的变动原因:本期对外投资。
15. 固定资产变动幅度为106.62%,原因:浙江剑桥厂房设备增加。
16. 在建工程变动幅度为101.28%,原因:浙江剑桥厂房设备增加。
17. 长期待摊费用变动幅度为222.97%,原因:租赁房屋改建装修支出。
18. 其他非流动资产变动幅度为101.77%,原因:本期设备采购预付款增加。
19. 短期借款变动幅度为95.63%,原因:银行借款增加。
20. 应付票据变动幅度为-57.84%,原因:商业承兑汇票减少。
21. 应付账款变动幅度为53.36%,原因:采购货款增加。
22. 合同负债变动幅度为-78.8%,原因:预收货款减少。
23. 应交税费变动幅度为145.6%,原因:应交增值税增加。
24. 应付股利变动幅度为-91.46%,原因:本期普通股股利变动。
25. 一年内到期的非流动负债变动幅度为1228.95%,原因:一年内到期长期借款增加。
26. 其他流动负债变动幅度为394.75%,原因:一年内到期的售后回租租赁。
27. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:重分类至一年内到期的非流动负债。
28. 递延所得税负债变动幅度为-77.85%,原因:固定资产折旧差异变动。
29. 营业收入变动幅度为32.07%,原因:核心业务产品发货量有所增长。
30. 营业成本变动幅度为29.87%,原因:收入规模增长。
31. 财务费用变动幅度为442.93%,原因:外币汇率变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.84%，资本回报率不强。去年的净利率为4.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.51%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-11.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.2%/5.3%/4.7%，净经营利润分别为9496.47万/1.67亿/2.23亿元，净经营资产分别为29.47亿/31.49亿/47.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.58/0.45/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为18.04亿/16.37亿/27.06亿元，营收分别为30.87亿/36.52亿/48.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.26%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达157.49%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达758.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在13.57亿元，每股收益均值在3.84元。

持有剑桥科技最多的基金为中航机遇领航混合发起A，目前规模为24.75亿元，最新净值3.5902（3月31日），较上一交易日下跌3.09%，近一年上涨188.51%。该基金现任基金经理为韩浩。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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