中国石油（601857）2025年年报简析：净利润同比下降4.48%

据证券之星公开数据整理，近期中国石油（601857）发布2025年年报。根据财报显示，中国石油净利润同比下降4.48%。截至本报告期末，公司营业总收入28644.69亿元，同比下降2.5%，归母净利润1573.02亿元，同比下降4.48%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6952.13亿元，同比上升2.19%，第四季度归母净利润310.23亿元，同比下降2.72%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1640.2亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.59%，同比减4.31%，净利率6.0%，同比减3.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1414.66亿元，三费占营收比4.94%，同比增3.07%，每股净资产8.67元，同比增4.66%，每股经营性现金流2.25元，同比增1.47%，每股收益0.86元，同比减4.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 流动资产变动幅度为0.75%,原因:现金及现金等价物增加。
2. 非流动资产变动幅度为3.26%,原因:物业、厂房及机器设备增加。
3. 流动负债变动幅度为-15.46%,原因:短期借款减少。
4. 非流动负债变动幅度为20.66%,原因:长期借款增加。
5. 母公司股东权益总额变动幅度为4.67%,原因:留存收益增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1.47%,原因:报告期利润及营运资金变动等综合影响。
7. 投资活动使用的现金流量净额变动幅度为13.55%,原因:到期日为三个月以上的定期存款减少以及付现资本性支出减少。
8. 融资活动使用的现金流量净额变动幅度为37.76%,原因:本集团偿还长短期借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.67%，资本回报率一般。去年的净利率为6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.03%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.4%/21.2%/18.2%，净经营利润分别为1805.61亿/1837.47亿/1720.05亿元，净经营资产分别为8062.45亿/8657.64亿/9458.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.04/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1310.45亿/-1138.06亿/-1109.93亿元，营收分别为30128.1亿/29379.8亿/28644.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1843.14亿元，每股收益均值在1.0元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为244.17亿元，已累计从业6年14天。

持有中国石油最多的基金为易方达上证50增强A，目前规模为151.28亿元，最新净值2.0035（3月30日），较上一交易日下跌0.29%，近一年上涨10.06%。该基金现任基金经理为张胜记。

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