海陆重工（002255）2025年年报简析：净利润同比增长10.5%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海陆重工（002255）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.22亿元，同比下降16.73%，归母净利润4.17亿元，同比上升10.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.37亿元，同比下降36.9%，第四季度归母净利润9716.96万元，同比下降28.7%。本报告期海陆重工盈利能力上升，毛利率同比增幅18.79%，净利率同比增幅32.66%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利4.9亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.04%，同比增18.79%，净利率18.04%，同比增32.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比5.2%，同比增5.81%，每股净资产5.44元，同比增8.95%，每股经营性现金流0.52元，同比减37.19%，每股收益0.5元，同比增11.8%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-113.94%,原因:银行利息收入及汇兑收益同比增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.19%,原因:一方面本期承接订单同比有所减少，导致“销售商品、提供劳务收到的现金”下降，经营活动现金流入相应减少；另一方面，支付的各项税费同比增加，使得经营活动现金流出未与收入同比例下降。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-121.49%,原因:一方面，本期理财产品、定期存款到期收到的现金同比减少，导致“收到其他与投资活动有关的现金”下降；另一方面，上期因处置子公司收到大额现金，本期无此类回收，使得“收回投资所收到的现金”同比减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1.69%,原因:取得借款收到的现金同比减少，导致筹资活动现金流入同比减少。
5. 合同资产变动幅度为-49.80%,原因:合同资产中质保金到期转入应收账款同比增加，及出售子公司部分股权致其不再纳入合并报表范围。
6. 长期股权投资变动幅度为105.00%,原因:出售RaschkaHoldingAG部分股权后，其不再纳入合并报表范围，改按联营企业以权益法核算。
7. 在建工程变动幅度为-84.18%,原因:在建设备工程竣工转固。
8. 短期借款变动幅度为-100.00%,原因:出售RaschkaHoldingAG部分股权致其负债不再纳入合并报表范围。
9. 预付款项变动幅度为-44.36%,原因:销售订单有所减少，采购规模下降以及出售子公司部分股权致其预付账款不再纳入合并报表范围。
10. 其他应收款变动幅度为-47.28%,原因:出售子公司部分股权致其资产不再纳入合并报表范围，及押金与保证金收回增加。
11. 一年内到期的非流动资产的变动原因:本期持有的长期大额可转让存单在一年内到期增加。
12. 其他流动资产变动幅度为-94.16%,原因:期初持有的短期大额可转让存单到期。
13. 应付票据变动幅度为-79.53%,原因:开具银行承兑汇票减少。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-45.75%,原因:一年内到期的租赁负债减少，及出售子公司部分股权，对子公司失去控制权，致负债不再纳入合并范围。
15. 其他流动负债变动幅度为-49.84%,原因:增值税待转销项税减少，再加上出售子公司部分股权，对子公司失去控制权，致其负债不再纳入合并范围。
16. 未分配利润变动幅度为39.54%,原因:公司盈利。
17. 少数股东权益变动幅度为-49.29%,原因:出售子公司部分股权，对子公司失去控制权，致其少数股东权益不再纳入合并范围。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.32%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为18.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.28%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-49.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.4%/19.4%/20.4%，净经营利润分别为3.49亿/3.79亿/4.19亿元，净经营资产分别为18.89亿/19.52亿/20.5亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.29/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.53亿/8.02亿/8.84亿元，营收分别为27.95亿/27.89亿/23.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达208%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司主营业务简单介绍
答：公司主营业务未发生变化，为工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器及核安全设备的制造销售；固废、废水等污染物处理及收利用的环境综合治理服务；光伏电站运营。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。