据证券之星公开数据整理，近期西典新能（603312）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入27.82亿元，同比上升28.52%，归母净利润2.61亿元，同比上升14.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.88亿元，同比下降8.2%，第四季度归母净利润4997.71万元，同比下降37.47%。本报告期西典新能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达354.4%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.11亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.71%，同比减9.5%，净利率9.38%，同比减10.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计4587.5万元，三费占营收比1.65%，同比增28.29%，每股净资产11.12元，同比增6.85%，每股经营性现金流1.36元，同比增43.72%，每股收益1.62元，同比增12.5%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 销售费用变动幅度为33.83%,原因:销售规模扩大，销售人员工资等增加。
- 财务费用变动幅度为90.09%,原因:收到的银行利息收入减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为42.29%,原因:报告期内销售回款增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为87.64%,原因:公司购买银行理财产品减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-123.69%,原因:上年度公司公开发行股票，募集资金到账。
- 应收票据变动幅度为108.18%,原因:商业承兑汇票余额的增加。
- 应收款项融资变动幅度为-75.24%,原因:商业承兑汇票余额的减少。
- 预付款项变动幅度为120.76%,原因:预付材料采购款的增加。
- 其他应收款变动幅度为650.28%,原因:本年新增加泰国购买土地的保证金及押金。
- 一年内到期的非流动资产的变动原因:一年内到期的债权投资增加。
- 其他流动资产变动幅度为-72.32%,原因:银行大额存单的赎回。
- 债权投资变动幅度为-50.0%,原因:部分银行大额存单重分类至一年内到期的非流动资产。
- 在建工程变动幅度为274.47%,原因:成都厂房建设工程投入的增加。
- 使用权资产变动幅度为-100.0%,原因:租赁房屋到期后改为短期租赁。
- 长期待摊费用变动幅度为-54.13%,原因:装修费摊销。
- 其他非流动资产变动幅度为3374.57%,原因:预付的厂房购置款增加。
- 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:未终止确认的非6+9银行票据贴现余额的减少。
- 合同负债变动幅度为-90.85%,原因:预收商品款的减少。
- 其他应付款变动幅度为72.35%,原因:本期公司收到员工持股计划认购款的增加。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的租赁负债和递延收益减少。
- 其他流动负债变动幅度为31.25%,原因:增值税待转销项税额增加。
- 递延收益的变动原因:本期收到政府补助的增加。
- 盈余公积变动幅度为35.92%,原因:本期提取盈余公积。
- 营业成本变动幅度为31.08%,原因:公司业务规模扩大。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为14.61%，资本回报率强。去年的净利率为9.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为29.98%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为14.61%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为36.1%/30%/25.2%，净经营利润分别为1.98亿/2.28亿/2.61亿元，净经营资产分别为5.48亿/7.6亿/10.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.09/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.29亿/1.88亿/4.92亿元，营收分别为18.35亿/21.65亿/27.82亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达354.4%）
持有西典新能最多的基金为华夏清洁能源龙头混合发起式A，目前规模为0.26亿元，最新净值1.7692（3月27日），较上一交易日下跌0.79%，近一年上涨72.05%。该基金现任基金经理为时赟凯。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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