深深房A（000029）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期深深房A（000029）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.83亿元，同比上升264.32%，归母净利润9995.6万元，同比上升156.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.84亿元，同比上升193.79%，第四季度归母净利润-4516.17万元，同比上升75.15%。本报告期深深房A盈利能力上升，毛利率同比增幅51.78%，净利率同比增幅107.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.86%，同比增51.78%，净利率6.71%，同比增107.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计9206.03万元，三费占营收比6.21%，同比减67.51%，每股净资产3.57元，同比增2.85%，每股经营性现金流-0.09元，同比增25.18%，每股收益0.1元，同比增158.12%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为57.81%,原因:转介代理费与佣金增加。
2. 财务费用变动幅度为77.83%,原因:银行存款平均余额较上年同期减少、存款利息收入减少。
3. 经营活动现金流入小计变动幅度为-44.66%,原因:房地产销售量和工程施工量减少。
4. 经营活动现金流出小计变动幅度为-40.61%,原因:房地产项目开发建设减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.91%,原因:货币基金净投资同比减少。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-96.8%,原因:本期新增银行借款减少。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-18.64%,原因:本期归还银行借款减少。
8. 货币资金变动幅度为-46.21%,原因:本年购买货币基金、归还银行贷款及缴纳税款。
9. 存货变动幅度为-69.77%,原因:房地产收入结转。
10. 合同负债变动幅度为-97.81%,原因:预收售楼款结转收入。
11. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期归还银行贷款。
12. 交易性金融资产变动幅度为6.32%,原因:购入货币基金。
13. 应付账款变动幅度为-63.03%,原因:控股子公司破产清算出表，其应付账款不再纳入合并范围。
14. 其他应付款变动幅度为-74.28%,原因:控股子公司破产清算出表，相关其他应付款不再纳入合并范围。
15. 其他应收款变动幅度为9955.07%,原因:控股子公司破产清算出表，合并层面关联方往来不再抵消。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.86%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.36%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-10.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/12.4%，净经营利润分别为-4.48亿/-3.78亿/9955.31万元，净经营资产分别为18.21亿/13.87亿/8.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为4.29/4.83/0.66，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22.83亿/19.62亿/9.72亿元，营收分别为5.31亿/4.07亿/14.83亿元。

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