天顺股份（002800）2025年年报简析：净利润同比下降367.29%

据证券之星公开数据整理，近期天顺股份（002800）发布2025年年报。根据财报显示，天顺股份净利润同比下降367.29%。截至本报告期末，公司营业总收入11.37亿元，同比下降25.68%，归母净利润-2383.34万元，同比下降367.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.55亿元，同比下降31.56%，第四季度归母净利润-1115.96万元，同比下降21.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率3.84%，同比减20.82%，净利率-2.32%，同比减427.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计5438.93万元，三费占营收比4.78%，同比增39.36%，每股净资产3.23元，同比减5.14%，每股经营性现金流0.37元，同比增118.44%，每股收益-0.16元，同比减367.06%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-14.97%,原因:职工薪酬及咨询费减少。
2. 财务费用变动幅度为73.6%,原因:利息收入减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为118.44%,原因:国际航空物流服务按期收到政府补贴款。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为449.24%,原因:收到联营企业投资收益款项。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.6%,原因:归还本期银行借款。
6. 货币资金变动幅度为-43.45%,原因:报告期内，支付诉讼赔偿款及利息。
7. 应收款项变动幅度为-17.06%,原因:报告期内，收到政府补贴款。
8. 存货变动幅度为52.03%,原因:报告期内，国际航空物流部分航线截至报告期末执飞率未达标，相应履约成本暂列存货。
9. 短期借款变动幅度为-19.39%,原因:报告期内，归还银行借款。
10. 应收票据及应收款项融资变动幅度为-32.32%,原因:报告期内，票据托收到期及票据贴现。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.03%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2%/--，净经营利润分别为-2704.16万/1080.64万/-2632.61万元，净经营资产分别为4.36亿/5.39亿/5.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.38/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.79亿/5.78亿/5.22亿元，营收分别为9.5亿/15.3亿/11.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.03%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。